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AMD收购赛灵思:从贫农到地主的心路历程

发表时间:2020-10-13 08:46

来自《华尔街日报》的消息,AMD正在计划以300亿美元收购FPGA大厂赛灵思。两家公司正在对此进行“深入的谈判(advanced talk)”,并且可能最快本周就会达成交易。


在魔幻的2020年,我们刚刚见证了英伟达400亿美元收购ARM的世纪级交易,现在又来了一笔同样重磅的收购传言。虽然截至目前为止,这个消息还停留在“传言”的层面,但是它给人们来的震撼程度和想象空间,完全不亚于五年前的另一个收购案。当时,英特尔以167亿美元,收购了FPGA全球第二大厂Altera,这也是英特尔历史上最大手笔的收购。


小朋友才做选择题,我全都要

时间先回到2015年。当时我和家人在日本旅游,看樱花。我印象很深,有一天早晨刚出门,随便刷手机的时候就看到一个新闻大标题:有传言称,英特尔将收购FPGA公司Altera。


我当时连上野的樱花都没心思看了,直接跑回酒店看新闻,各种发朋友圈,激动的畅想了一下行业未来,心里各种此起彼伏。


后来传言尘埃落定,英特尔正式宣布并完成收购Altera。尽管当了地主很多年,但是167亿美元的收购价,对于财大气粗的英特尔而言,也创下了它收购历史上的新高,这个记录也一直保持到了今天。


从现在看来,这次收购有着很强的象征意义。在此之前,芯片行业里的不同芯片类型,往往保持着泾渭分明的状态。比如,CPU、GPU、FPGA、ASIC等等,大家都各玩各的。大厂之间的合作和竞争,比如在FPGA中集成嵌入式CPU等等,也都保持着不失尴尬的礼貌。少数的一些“越界”行为,就像2006年AMD收购GPU公司ATI,还导致AMD深陷债务泥潭,差点把自己玩死。


然而,英特尔作为一家传统的CPU公司,通过收购Altera,一举获得全球超过30%的FPGA市场份额,这就开启了人们无限的想象空间。毫不夸张的说,这就好像人们发现徐锦江老师不仅体能充沛,在艺术领域还颇有造诣一样。英特尔也给当时的其他公司上了一课:小朋友才做选择题,而我全都要。


其中最为广泛传播的一个脑洞,就是将高性能的x86CPU和FPGA做成一个芯片,这也是我当年畅想的模式之一。事实上英特尔的确也做了这方面的尝试,比如所谓的多芯片封装(Multi-Chip Package,MCP),但这些尝试大都停留在了脑洞的阶段。个中缘由,在后面我还会继续讨论。


另外一个脑洞,就是畅想另外一个FPGA大厂赛灵思的归属。这些吃瓜群众的心态,像极了一群催婚的亲戚:隔壁的丑丫头都嫁给王老五了,你这个优秀的大龄女青年,怎么还没找下家?


当时几乎所有的芯片大厂,都被拿来和赛灵思强行配对了一波。我的博士导师还信誓旦旦的给我说,他觉得IBM会考虑收购赛灵思。也有消息传出,说博通将放弃收购高通,转而收购赛灵思。当时的芯片行业,就是这么玄幻。


还有很多人建议,让赛灵思收购AMD得了。要知道当时AMD的市值还不到30亿美元,穷小子一个,凑合过吧,还要啥自行车。


谁能想到,五年之后,当年的穷小子发达了。


给你三百亿,你会怎么做?

2015年10月,AMD的股价还不到2美元。当时有很多人调侃,AMD存在的意义,就是为了避免英特尔形成行业垄断。一旦AMD经营出现问题,就能以破产要挟英特尔打钱,诸如此类。当然这些都是笑话,但也足以看出AMD当时的地位有多么的“卑微”。


五年的时间足以改变很多事情。如果你在2015年10月买入了2.3万美元的AMD股票,并且持有到今天,那么你手中的股票就会价值100万美元


在过去的五年里,AMD的股价蹭蹭的上涨了40多倍,市值接近1000亿美元。相比之下,老对手英特尔的股价,五年间只增长了1.6倍。也就是说,如果五年前你拿着2.3万美元没有选择买AMD,而是买入了英特尔,那么五年后你只有3.7万美元。所以说,人生的这些选择就是那么神奇。


AMD起飞的原因有很多,比如苏妈的领导,新架构的加持,转向台积电代工等等。受篇幅所限这里不再展开了。但AMD这个曾经的穷小子,一步步变成富农、再到地主,走向人生巅峰,已经是不争的事实。


在《西虹市首富》里,王多鱼在一个月里花光了十个亿,从而继承了三百亿财产。用个不恰当的比方,AMD这个现实生活中的王多鱼,五年间市值增长了九百多亿美元,自然要考虑拿一部分“挥霍”一下。


这不,三百亿美金,准备“迎娶”当年那个优秀的大龄女青年 — 赛灵思。这也比五年前,土豪英特尔给隔壁丫头Altera的聘礼,高了将近一倍。


关于赛灵思三百亿美元的估值,业界众说纷纭。一方面,相比Altera五年前156亿的身价,300亿似乎是个合理的估值。然而另一方面,在传出收购消息后,赛灵思股价大涨14%,市值已经来到295亿美元。再加上收购的溢价,300亿显然低了。


不过,按王多鱼的经验,任何项目、任何投入,只有回本且大赚一种可能。根据接下来分析的收购逻辑,再多付出一部分溢价,对于AMD来说也并非不是一种合理的选择。


收购背后的三个主要逻辑,和几个迷思

这次收购背后的主要逻辑有三点:数据中心、数据中心、数据中心


AMD意图收购赛灵思,并不是为了补强自己的消费者业务。FPGA+CPU的这种使用模式,本来就不是为了消费级业务设计的,这也是关于这次收购的迷思之一。很多文章都在介绍,近年来AMD的桌面和移动CPU增长如何如何,但这些增长,除了为本次的收购传闻提供更多资金支持,并没有其他的技术意义。


数据中心的重要性在之前的文章里介绍过多次了,这块蛋糕早就成了各家芯片巨头的必争之地。英特尔早在几年前就昭告天下,要从一个以个人计算机和CPU为主的企业,转型成为以数据为中心(注意这里措辞的细微之处)、并围绕其发展全栈式解决方案的公司。


赛灵思也在2018年高调宣布,要将数据中心作为公司的优先发展方向。


类似的,数据中心业务也成为了英伟达的主要业务领域。在上个财季,英伟达数据中心业务的营收已经超过了它的传统优势领域 — 游戏业务。为了进一步扩展数据中心业务,英伟达还收购了网络设备提供商Mellanox,并在不久前宣布收购另一个CPU巨头ARM。


这样的大环境,势必会迫使AMD严肃考虑数据中心业务的重要性。虽然AMD坐拥x86 CPU和GPU两大技术,但在数据中心领域,CPU不如英特尔,GPU不如英伟达,这也是AMD必须直面的尴尬。


如何解锁更广阔的数据中心市场,或许就要靠FPGA这把钥匙


值得注意的是,这把解锁数据中心市场的钥匙,并不是随便哪个FPGA公司都能提供的。比如,为了提供足够高的并行度,FPGA的可编程逻辑单元要够多够大,这就过滤掉了很多专注于小型FPGA的厂商。为了实现高速数据处理,在FPGA上要集成高速收发器、硬核通信协议栈,比如PCIe、以太网等等。为了实现对某些应用的针对性加速,比如人工智能,就要集成AI引擎,或者可变精度的DSP等单元。为了实现控制逻辑的优化,就需要集成硬核的CPU处理器。为了扩展存储器带宽,就要支持HBM。等等等等。


这样一来,基本就过滤掉了大部分的FPGA厂商。当今市面上,能提供这把钥匙、并且还能和AMD合作的FPGA公司,只有赛灵思


关于数据中心,业界常见的迷思,就是硬件加速单元大都依赖高算力的GPU实现,特别是云计算场景。然而,在过去的几年,我们看到越来越多的互联网公司,开始采用FPGA作为云数据中心的硬件加速单元。比如微软的Catapult项目,以及阿里云基于神龙架构的弹性裸金属服务器等等。这些内容我在之后的文章里会慢慢介绍。可以看到,FPGA在云数据中心的核心价值正在逐渐展现,也逐渐被更多的公司所接受。


在这个领域,FPGA最核心的竞争优势,就是它的灵活性。这使得它能够根据不同的场景、负载和需求,针对性的对计算、网络和存储进行加速和优化。因此FPGA开始被广泛用于很多云数据中心的基础设施架构里。


人们的另外一个迷思,就是希望将服务器的x86 CPU和FPGA做成单芯片的形式,类似于常见的ARM+FPGA的SoC形式。事实上,我在五年前也曾这样YY过一番。


然而,理想和现实总有着最遥远的距离。英特尔曾一度尝试的多芯片封装技术,由于功耗和性能等因素,最终不了了之。而目前FPGA在数据中心里的部署方式,仍然以PCIe加速卡的形式为主。


俗话说,敌人的敌人就是朋友。作为英特尔共同的敌人,AMD和赛灵思的合作其实早就不止一两天了。比如各种协议的制定,包括之前文章提到过的缓存一致性协议CCIX和OpenCAPI,二者都是深度合作伙伴。


英特尔的另一个主要竞争对手英伟达,近年来在收购领域接连搞出大新闻,包括之前收购的Mellanox,以及最近收购的arm,都饱受市场热议。黄仁勋很好的展示了,当公司市值飙升千亿美元之后,如何利用这些额外的资本去做更多的资源整合。老黄对优质资产的眼光,也堪称毒辣。关于这两件收购的具体分析,可以看一下这两篇文章:《Mellanox为何让巨头“趋之若鹜”》《英伟达收购(或不收购)ARM背后的深层逻辑》


自然的,当市面上的优质资产慢慢变少的时候,AMD这个从穷小子一步步暴富的新晋地主,肯定就越来越坐不住了。


谋事在人,成事在天

今年1月,AMD宣布Dan McNamara加入公司,并担任资深副总裁,兼服务器业务部的总经理。


这位仁兄大有来头,熟悉FPGA行业的朋友应该知道他的背景。他从2004年起,就一直就职于Altera,并在英特尔收购Altera之后,一跃成为英特尔FPGA部门(可编程逻辑方案事业部,PSG)的总经理,后历任英特尔的资深副总裁,并成为英特尔的最高层管理团队的成员之一。


在2019年暑期,英特尔对FPGA部门进行了一次重磅架构调整,把旗下的FPGA部门PSG、和网络平台事业部(NPG)合并成为了一个全新的部门:网络和可定制逻辑事业部,即Network and Custom Logic Group (NCLG),并由Dan McNamara担任总经理。这个新的部门,下属于英特尔的数据中心事业部(DCG)。


这次架构调整的主要意义,就是将FPGA整合到数据中心的计算和网络里,让二者更有机的相互作用。不用说,就是进一步在数据中心里推动FPGA的使用。


然而,在这次架构重组后仅仅几个月的时间,Dan就离开了英特尔。更有意思的是,他并来到了竞争对手AMD这边,负责云计算、企业和生态系统的高性能服务器产品线,可以说是杀了个回马枪。



更更有意思的是,如果AMD这次对赛灵思的收购得以完成,那么Altera老兵Dan,就会和昔日拼刺刀的友商一起亲密合作,甚至有可能成为赛灵思的直接领导。当然,到时候赛灵思的现任掌门Victor Peng是否还会留任,也是值得关注的,不过据我了解,行业人士认为他继续留在AMD的可能性很小。


Dan负责FPGA和数据中心两块业务多年,有着丰富的经验,他也深知FPGA对于数据中心的重要性。此人的存在,或许是AMD尝试收购赛灵思的另外一条动因。


关于这次交易传闻,其实并非所有人都持积极观点。事实上,这次交易能否实现1+1>2的效果,还要打个问号。


很多人担心,AMD是否有能力将赛灵思整合到自身的业务体系中。除了数据中心业务之外,AMD和赛灵思的合作领域并不多。FPGA的传统优势领域,比如通信、嵌入式、国防航天等等,AMD都鲜有布局,这和英特尔也有着本质区别。英特尔在网络通信、物联网、自动驾驶、人工智能等很多领域都有着ASIC方案,比如以太网芯片、Mobileye、Movidus、Habana Lab等,而FPGA也可以作为很好的补充。而AMD则缺乏这些业务的布局,因此可能会对收购之后的整合带来阻力,甚至重蹈当年收购ATI的覆辙。


此外,大手笔收购赛灵思,是否会对AMD的运营和资产状况造成负面影响,也是很多人担心的问题。


尽管AMD过去五年的发展完美符合戴维斯双击,即估值和业绩同步上涨,但它核心资产和业务的体量,大概和赛灵思是同等级别。相近体量的公司进行收购或合并,并不像大鱼吃小鱼那么简单,稍有不慎就会出现两条狗互咬的混乱局面。


结语

在华尔街日报的那篇最初的报道里,提到这次收购并非板上钉钉,而且二者之前曾经谈崩了一次。虽然老石我无法确认这个消息的真实性,但基于上面的分析,再结合当前美国大选的复杂政治环境,这次收购的讨论必然会遇到各种阻碍。


从AMD的角度看,收购赛灵思有着技术上的逻辑,也有资本运作的需要,更是为了应对当前寡头竞争的自然之举。然而从赛灵思的角度看,这次收购并非全部是利好。从FPGA行业的角度看,这次收购是否会加速FPGA的边缘化,以至沦为CPU的附属品,其实也是我们需要思考的问题。


来源:老石谈芯


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